非財務指標の評価及びその可能性について、今日は非常に興味深いテーマを探求しました。非財務指標が適切に評価されるようになれば、新しいタイプの金融商品が生まれる可能性があります。例えば、株価が権利行使価格を上回るという条件に加えて、企業のESG目標達成などの社会的責任を条件に含めたワラントや転換社債が考えられます。

非財務指標の評価に関しては、PBR（株価純資産倍率）が一倍以上の企業は、財務報告上の資産価値に加え、人的資本や将来性などの非財務的価値を含んでいると推察されます。かくの如き価値評価の進化は、元エーザイCFOにて在りし柳良平氏が提唱する「柳モデル」や、テクノロジー企業を中心に非財務指標を重視するリアルオプションモデルなどが存在します。これらのモデルを深く理解する事により、ESGの思想にリンクした、新たな金融商品開発のための視点を得る事と思います。この議題について、更に探求する所存です。